- анализ соотношения приростных выручки и себестоимости

 

- (англ. gross income) - экономический показатель, характеризующий вновь созданную трудом стоимость.

В. д. выражает суммарный годовой доход пр-тия, орг-ций, получ. в результате произ-ва и продажи продукции, товаров и услуг; определяется как разница между выручкой и материальными затратами на производство и сбыт продукции.

Показатель В. д. используется при планировании и оценке результатов деятельности торг. заготовит. снабженч. сбытовых орг-ций.

- доход, полученный банком за определенный промежуток времени независимо от источника.

К В. д. б. относят: процентные доходы, непроцентные доходы (операционные), внеоперационные доходы и доходы из случайных, непредвиденных источников.

В. д. б. является источником прибыли банка и основной составляющей налоговой базы для уплаты налога на прибыль.

Осн. уд. вес в В. д. б. занимают процентные доходы, к-рые относят к наиболее стабильным источникам. В междунар. практике начиная с сер. 60-70-х гг. наблюдался рост доходов непроцентного характера в совокупных доходах банка.

К сер. 90-х гг. их уд. вес в В. д. б. достиг 35%. Однако эта тенденция не означала снижения активности банков на рынках, поскольку относилась только к традиционным формам кредитования.

В 80-90-е гг. возрос интерес кредитных орг-ций к новым финансовым инструментам, что привело к укрупнению их позиций по забалансовым операциям. Последние изменения, происходящие в банковской сфере (глобализация финанс. рынков, дерегулирование, изменение налогового законодательства, повышение уровня компьютеризации операций, консолидация банковского и промышл. капитала) привели к изменениям в структуре услуг коммерч. банков, в части, к росту нетрадиционных банковских услуг.

Процентные доходы включают доходы от начисленных и полученных процентов по ссудам, предоставленным клиентам; доходы от продажи кредитных ресурсов др. банкам; доходы, полученные банком от размещения централиз. кредитных ресурсов; проценты, полученные по счетам иностр. корреспондентов; проценты, полученные по гарантийным и акцептным операциям; проценты, полученные от обращающихся на рынке ценных бумаг (купонные доходы), а также прочие процентные доходы (доходы от форвардных контрактов при хеджировании позиций по процентным ставкам, процентные платежи по офшорным займам головному банку и др.).

К непроцентным доходам банка относят: плату за услуги, оказанные в процессе открытия и ведения расчетных, текущих, валютных, ссудных счетов, получение наличных денег, оказание консультац. информац. экспертных и иных услуг; доходы за работу по размещению гос. ценных бумаг и резервов федерального казначейства; доходы, полученные по операциям с ценными бумагами (включая операции по их размещению, управлению) и др. операциям на фондовом рынке; доходы от лизинговых, факторинговых, трастовых, форфейтинговых операций; доходы от услуг, оказанных населению; доходы от торговли иностр. валютой, драгоц. металлами и др. валютными ценностями.

К внеоперационным доходам относят: доходы от изменения величины резервов, созданных на покрытие разл. категорий рисков; прибыль от увеличения рыночной стоимости инвестиций. К доходам, полученным из неординарных источников, обычно относят доходы от продажи собственности или доходы от признания возросшей рыночной стоимости земли, зданий, оборудования банка.

Доля непроцентных доходов в общем объеме может иметь тенденцию к росту лишь в отдельные периоды. Это явление расценивается как положительное только в случае ухудшения конъюнктуры рынка кредитных услуг. Устойчивая тенденция роста уд. веса непроцентных доходов свидетельствует о потере банком своих позиций на рынке и о его плохом менеджменте.

По междунар. правилам и стандартам бух. учета в России агрегированный отчет о прибылях и убытках составляется с учетом деления доходов на процентные, операционные и непредвиденные.

В соответствии с требованиями ЦБ РФ непроцентные доходы входят в операц. доходы, а непредвид. статьи адекватны внеоперац. доходам. Вместе с тем развернутая классификация валовых доходов позволяет изучать структуру доходной базы банка, а также выявлять влияние факторов, оказывающих на нее стабилизирующее и дестабилизирующее воздействие.

(англ. non-operation incomes and expenses) - составляющая часть доходов и расходов организации.

К В. д. и р. относятся доходы и расходы по операциям, непосредственно не связанным с осуществлением осн. дея-клыюсти орг-ции по продаже продукции (товаров, работ, услуг), а также с продажей осн. средств и иного имущества.

К внереализационным расходам относятся: суммы уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров в соответствии с установл. порядком; убытки от списания дебиторской задолженности, по к-рой срок исковой давности истек; долги, нереальные для взыскания; присужденные или признанные орг-цией штрафы, пени, неустойки и др. виды санкций за нарушение условий договоров; возмещение причиненных организацией убытков; убытки по операциям прошлых лет, признанные в отчетном году; потери от стихийных бедствий; убытки в результате пожаров, аварий, др. чрезвычайных событий; курсовые разницы; убытки от списания ранее присужд. долгов по хищениям, по к-рым исполнит, документы возвращены судом в связи с несостоятельностью ответчика; убытки от хищений материальных и иных ценностей, виновники к-рых по решению суда не установлены; судебные издержки; суммовые разницы, возникающие при осуществлении расчетов в соответствии с заключ. договорами в рублях, в сумме, определяемой по офиц. курсу соотв. валюты или в условных ден. единицах; и т. п.

- различия в уровнях доходов населения. Д. д. тесно связана с понятиями социального равенства и неравенства.

Стремление к равенству в доходах, воплощающему, по мнению многих соц. справедливость, всегда сопровождается падением экономич. эффективности, т. к. в подобной ситуации пропадает стимул эффективно работать как бедному (об-во все равно обеспечит материальную поддержку), так и богатому (об-во все равно изымет часть доходов в виде налогов).

Неравенство в доходах стимулирует трудовую активность и обеспечивает экономич. эффективность, но сопровождается соц. несправедливостью в виде значительной Д. д.

Чрезмерные контрасты в доходах, а следовательно, и в потреблении населения нарушают равновесие между спросом и предложением, выступают основой для возникновения экономич. соц. и политич. кризисов. Обобщение опыта стран мира свидетельствует о том, что, чем ниже уровень экономич. развития страны, тем выше степень Д. д. Она увеличивается в периоды экономич. кризисов и войн.

Реальные условия для уменьшения Д. д. населения создаются за счет относительно высоких устойчивых темпов экономич. роста и повышения экономим, эффективности произ-ва. В этих условиях рост объемов национального дохода в предыдущем периоде позволяет без особых конфликтов делить и увеличивать доходы и предпринимателей, и наемных работников, и гос-ва. Российское об-во в результате соц. экономим, и поли-тич. изменений последних лет характеризуется резкой Д. д. населения. Отрицательное отношение к Д. д. обусловлено тем, что доходы верхнего, богатого слоя населения являются результатом перераспределения собственности и финансовых источников, а не эффективного хозяйствования в отечеств, произ-ве. (См. также Лоренца кривая. Коэффициент Джини .)

- одна из сторон валового национального продукта - потока денежных и натуральных затрат и поступлений в народное хозяйство ресурсов физических и юридических лиц, в т. ч. и их валовая (общая) выручка от продажи товаров, выполнения работ и предоставления услуг.

Д. брутто - валовая прибыль, полученная как результат инвестиций без учета соотв. расходов (налоги, издержки, операционные расходы и т. п.). Д. нетто - чистая прибыль, полученная как результат инвестиций с учетом всех расходов.

Национальный (заработанный) Д. - обобщающий показатель развития нар. хоз-ва и уровня благосостояния населения страны, сводный показатель, применяемый в нац. счетоводстве большинства стран (см. Национальные счета). Государственный Д. - это ден. и материальные ресурсы, поступающие гос-ву в процессе распределения и перераспределения нац. дохода и используемые для осу-щест - вления его внутренних и внешних функций. Подавляющая часть гос. Д. складывается из поступлений налогов на доходы физич. лиц и др. налоговых платежей населения и юридич. лиц.

Пр-ва ряда гос-в устанавливают верхний предел увеличения минимальной (номинальной) оплаты труда, проводя т. н. политику Д. теоретич. обоснование к-рой дано в 1961 группой экспертов Организации европейского экономического сотрудничества и развития (ныне Организация экономического сотрудничества и развития) в докладе «Проблема растущих цен», где особое внимание уделялось чрезмерному росту инф ляции издержек, росту и роли прежде всего оплаты труда в раскручивании инфляционной спирали заработная плата - цены и монопсонии или монополии единств, продавца рабочей силы - профсоюзов.

Политика Д. формально подразумевает ограничительное непосредственное регулирование гос-вом всех осн. категорий совокупных доходов физич. и юридич. лиц. Совокупный Д. физич. лица - личный (полученный в календарном году на тер. России и за ее пределами в ден. и натуральном выражении) Д. с 1 янв. 1992 является объектом обложения и пристального внимания пр-ва. Плательщиками налога на доходы физич. лица выступают граждане РФ, иностранные граждане и лица без гражданства. Д. в натуральной форме учитываются в совокупном Д. по гос. регулируемым ценам, а при их отсутствии - по рыночным (свободным) ценам на дату получения Д. Общий годовой Д. физич. лица - сумма заработанного и полученного Д. от собственности (некорпоративного предпринимательского сектора экономики) - включает выплаты из всех источников и мест работы: оплата труда (заработная плата), премии, чаевые, вознаграждения, пенсии и по собия, алименты, побочные Д. (подарки), а также облагаемые налогом проценты по банковским счетам и облигациям разл. эмитентов, ренту и дивиденды по акциям, Общий годовой Д. юридич. лица - сумма заработанного и полученного от собственности Д. - включает выручку от продажи товаров, работ и услуг, поступления от продажи капитального имущества, ценных бумаг, патентов и лицензий, дивиденды и проценты по ценным бумагам иных эмитентов, предоставленным займам, депозитам и т. п. рентные платежи по сданной в аренду собственности.

Облагаемый Д. - общий годовой Д. за вычетом скидок, льгот и взносов в различные фонды и обществ, орг-ции.

К неналоговым Д. относятся Д. от имущества, находящегося в федеральной собственности, Д. от внешнеэкономиче ской деятельности и доходы целевых бюджетных фондов. Конечные Д. формируются в итоге процесса распределения (первичные Д.) и перераспределения (вторичные, или производные Д.) нац. Д. и используются фирмами и населением на потребление и накоп ление (сбережения). Номинальный Д. (в текущих ценах) отражает возможный, потенциальный уровень потребления и сбережений за счет поступления ден. средств в отличие от реального Д. включает налоги и не учитывает динамику потребительских цен и фондового рынка.

Реальный Д. - обобщающий показатель благосостояния, уровня жизни населения, удовлетворения его материальных и духовных потребностей, представляет собой часть нац. Д. полученную в результате его конечного использования. Уровень реального Д. зависит от размеров конечных Д. и цен на предметы потребления и услуги. Располагаемый Д. - находящийся в личном распоряжении, представляет личный Д. за вычетом индивидуальных налогов, к-рый семья или домохозяйства имеют в окончательном виде Д. после уплаты налогов. Именно он направляется на потребление и сбережения, определяя тем самым совокупный спрос и предложение.

- (англ. capital income) - доход юридического или физического лица от финансовых вложений , т. е. размещения капитала в ценные бумаги, паи, вклады, депозиты, займы другим лицам.

Доход физического лица с капитала нередко рассматривается как доход рантье (лиц, владеющих капиталом и извлекающих доход из предоставления его в пользование др. лицам).

Д. с к. подразделяется на доход от прироста капитала и доход в качестве процентов и дивидендов.

Д. с к. поступает владельцу капитала в форме перераспределения дохода, получ. производителями, поэтому налогообложение таких доходов производится фактически дважды (англ. double taxation); непосредственно у производителя, затем у получателя дивидендов (процентов).

Подобная система налогообложения стимулирует производительное использование капитала самими владельцами.

- (англ. return on bond) - сумма денежных средств, полученная держателем облигации в виде процентных выплат за весь срок обращения облигации - от момента размещения ценной бумаги до погашения займа, а также в виде разницы между номинальной стоимостью облигации и ценой ее размещения.

Когда процентные (см. Купон) выплаты и погашение облигации происходят не деньгами, а путем передачи держателю нек-рого имущественного эквивалента, то при расчете Д. по о. не учитывается стоимостная оценка этого имуществ. эквивалента. Для облигаций, не предусматривающих процентных (купонных) выплат, весь Д. по о. составляется за счет разницы между номинальной стоимостью облигации и ценой размещения.

Цена размещения такой облигации должна быть ниже номинальной стоимости, чтобы выпуск имел экономический смысл (т. н. «дисконтная» облигация). Цена размещения облигаций, предусматривающих процентные (купонные) выплаты, может быть выше номинальной стоимости. В этом случае говорят о размещении облигаций «с премией» и при расчете Д. по о. величина премии берется со знаком «минус».

Д. по о. = Сумма процентных (купонных) выплат + Номинальная стоимость - Цена размещения.

- (англ. interest gain) - мера эффективности вложения денежных средств или капиталов.

При вложении в банковский депозит или вклад - сумма денег, выплачиваемая банком депоненту или вкладчику в качестве вознаграждения за отказ от пользования деньгами (проценты по вкладу), за определ. период в процентном отношении к вложенным средствам.

При покупке ценной бумаги - сумма купонов либо дивидендов (полученных ее держателем за определ. период), взятая в процентах относительно номинальной стоимости ценной бумаги. Д. п. применим только к тем ценным бумагам, для к-рых предусмотрены процентные, купонные или дивидендные выплаты, не входящие в сумму номинальной стоимости.

При вложении имущественных (неденежных) капиталов Д. п. - стоимостная оценка прибыли как в денежном, так и в имуществ. выражении (полученной за определ. период в результате использования имущества, рассматриваемого в качестве капитального вложения), отнесенная в процентах к стоимости вложения.

В связи с тем что к суммам процентных, дивидендных или купонных выплат по ценным бумагам, вознаграждений по банковским вкладам, а также к суммам прибылей пр-тий применяется налогообложение и (или) удержание прочих обязательных выплат, различают Д. п. без учета налогообложения - «валовой доход»; с учетом налогообложения - «чистый» доход (сумма процентных, купонных или дивидендных выплат или прибылей в целях расчета Д. п. берется за вычетом налогов и иных обязат. отчислений).

Д. п. принято выражать в процентах годовых. При этом в целях расчета берется сумма купонов, процентов, вознаграждений или прибылей, получ. за год. Годовой Д. п. и ставка простого процента - эквивалентные понятия, однако последнее используется заемщиком, к-рый уплачивает кредитору процентные деньги, а первое - кредитором, получающим эти процентные деньги от заемщика. Д. п. представляет собой выраж. в процентах отношение суммы процентных денег (абсолютной суммы купонных, процентных, дивидендных выплат, вознаграждений по вкладам и депозитам, а также прибылей от влож. капиталов) к сумме вклада, депозита, капитала или к номин. стоимости ценной бумаги.

- (англ. yield on securities) - доход на единицу вложенных средств за единицу времени.

Вычисление доходности по ценным бумагам позволяет сопоставить эффективность вложений в ценные бумаги с эффективностью альтернативных операций (напр. размещением средств на банковские депозиты или вклады).

По разным видам ценных бумаг (акции, облигации и др.) вычисляются разл. виды доходностей (доходность к погашению - yield to maturity, дивидендная доходность - dividend yield и т. д.).

При расчете доходности можно учитывать возможность реинвестирования полученных средств (эффективная доходность). Выбор метода расчетов доходности (простая или эффективная) зависит от горизонта инвестирования владельца ценной бумаги.

Если операции инвестора являются преимущественно долгосрочными, расчет доходности с учетом возможности рекапитализации дает более объективную оценку их эффективности.

- вложения организации в материальные ценности, предоставляемые для передачи их в аренду с целью получения дохода.

Аренда (имуществ. наем) - передача одним лицом (арендодателем) другому лицу (арендатору) объектов недвижимости и движимого имущества во врем, владение и пользование или только в пользование за плату (с погашением задолженности по мере использования имущества).

В систему договоров аренды входят договор финансо вой аренды - лизинга (англ. leasing) и договор проката (англ. renting), выделение к-рых обусловлено спецификой, связ. с целями, составом участников, кругом арендуемых объектов, возможностью передать или не передать право на получение в собственность арендуемого имущества.

Суть лизинга - специализированная коммерч. орг-ция (лизингодатель) приобретает в порядке капитальных вложений новые материальные ценности в виде основных средств и иного имущества исключительно для сдачи в аренду лизингополучателю, по заказу к-рого куплено указанное имущество.

По договору лизинга собственником сданного в аренду имущества остается лизингодатель (за исключ. имущества, приобретенного из бюджетных средств), однако риск случайной гибели или порчи указанных ценностей несет лизингополучатель с момента передачи ему имущества, если иное не предусмотрено договором финанс. аренды.

Срок финанс. аренды приближается к сроку службы осн. средств, сданных в лизинг, по окончании к-рого лизингополучатель вправе приобрести лизинговое имущество в собственность, возобновить договор на более выгодных условиях либо его вернуть.

Предметом проката может быть только движимое имущество, предоставляемое во врем, владение и пользование за плату (предметы бытовой техники, радио - и телеаппаратура, приборы и нек-рые виды оборудования и пр.).

Объекты договора проката, как правило, дорогостоящие, а потребность в них возникает на непродолжительное время, поэтому приобретать их в собственность невыгодно. Договор проката заключается на срок до одного года.

- (англ. income approach to valuation) - совокупность методов оценки стоимости собственности, основанных на ожидаемом будущем доходе, который эта собственность может принести.

Главный принцип Д. п. к оценке: стоимость оцениваемой собственности равна текущей (сегодняшней) стоимости всех будущих выгод от владения этой собственностью.

Методы, базирующиеся на преобразовании дохода в стоимость, сходны в оценке разл. видов активов. Однако в большинстве случаев оценка потока дохода, напр, для действующего пр-тия, значит, отличается от оценки потока дохода для жилого дома, офисного здания или др. недвижимости, приносящей доход.

Более того, оценка стоимости предприятия (бизнеса) и оценка стоимости недвижимости заметно различаются в количеств, и качеств, определениях рисков. Важные оценочные показатели (чистый доход, ден. поток и др.) имеют разл. определения в зависимости от того, применяются ли они при оценке стоимости предприятия (бизнеса), недвижимости, машин и оборудования или др. активов.

Это обстоятельство является причиной мн. ошибочных результатов оценок. Так, доход, к-рый должен быть капитализирован в оценке стоимости бизнеса, как правило, бывает очищен от начислений на износ и амортизацию, тогда как доход, капитализируемый в оценке стоимости недвижимости, - не очищен. Недвижимость повышается в стоимости, если ее разумно эксплуатируют, а активы пр-тия (машины, оборудование и др.) имеют тенденцию изнашиваться.

Стоимость предприятия (бизнеса), получ. с помощью Д. п. представляет собой сумму ожидаемых будущих доходов собственника, выраж. в текущих стоимостных показателях. Здесь определение стоимости бизнеса основано на предположении, что потенц. инвестор не заплатит за данный бизнес больше величины текущей стоимости будущих доходов, получаемых в результате его функционирования (иными словами, покупатель в действительности приобретает не собственность, а право получения будущих доходов от владения собственностью).

Собственник же не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. Считается, что в результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

В рамках Д. п. к оценке предприятия (бизнеса) традиционно используют: метод капитализации дохода и метод дисконтированного денежного потока.

Осн. содержание этих методов составляют прогнозирование будущих доходов пр-тия и их преобразование в показатель текущей (сегодняшней) стоимости. Гл. различие между ними: при капитализации дохода берется «репрезентативный доход» (роль этого условного дохода могут играть чистая прибыль, прибыль до уплаты налогов, валовая прибыль) за один временной период (обычно год), к-рый преобразуется в стоимость путем деления на ставку капитализации; а при дисконтировании выстраивается прогноз будущих доходов (потока ден. средств - cash flow) на неск. периодов, затем они по периодам приводятся к текущей стоимости по формуле сложного процента.

Обязат. условие применения метода капитализации дохода - допущение о том, что в обозримом будущем доходы бизнеса стабилизируются. Д. п. предусматривает анализ показателей экономим, деятельности пр-тия, к-рые можно определить общим понятием «доход»: прибыли (валовой; до уплаты процентов по кредитам и налогов; до уплаты налогов; чистой); ден. потока (до или после уплаты налогов); дивидендов (или потенциальных дивидендов); валовой выручки. Использование каждого из перечисл. показателей имеет свои преимущества и недостатки.

 



  • На главную
    [© 2014 Финансы